行业景气度高涨 中际旭创业绩创新高

  实现营业收入107.99亿元，同比增加169.70%；实现归属于上市公司股东的净利润23.58亿元，同比增加284.26%。

  这次半年业绩已超去年全年，创下上市以来新高，公司业绩增长主要得益于上半年全球 CSP 厂商对算力基础设施建设的资本开支持续增加，400G和800G等高端产品出货比重的快速增加以及持续降本增效。

  2023年，国内光模块厂商凭借成本优势和提升制造环节的效率，在全球前十大光模块厂商拿下7席，市场占有率位居全球第一。行业景气度提升，多数行业公司上半年业绩均有增长。

  光模块上游为光芯片与器件厂商，下游为互联网及云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设施商等，作为光模块的最终用户，他们的需求直接推升了光模块市场景气度。

  未来5年，数通市场的增长驱动力将大多数来源于于 800G及 1.6T光模块的需求，全球在算力和带宽的需求持续增长推动了光模块升级周期缩短。光模块升级亦需上游产业链的配合，比如关键的交换机处理芯片、服务器芯片等硬件。传输速率逐步的提升，要提升交换机的网络传输速度和稳定性。

  2024 年下半年，51.2Tb/s将成为主流的以太网交换机芯片，预计交换机的光互连会大量使用800G光模块。从适配交换芯片情况去看，博通、思科、Nvidia都已经推出51.2T的交换芯片产品，更加高端的102.4T交换机则采用200G Serdes和1.6T光模块。

  根据FiberMall数据预测，预计当交换机速率达到102.4Tb/s时，1.6T光模块的需求也将有望实现。一些头部客户预计最早在今年下半年开始采购和部署1.6T光模块。

  光芯片除了需要朝着高速率方向演进，800G和400G的需求迅速增加，一些光芯片和电芯片等核心物料存在某些特定的程度的紧张，其供应状况直接影响到整个产业链的稳定运行，改善还需上游供应链相关厂家扩大产能加大交付能力才行。

  随着交换机及芯片市场技术逐渐成熟，相对应的光模块速率和需求也将同步匹配。全球云厂商在服务器、交换机等硬件设备的资本开支加大投入，侧面印证了光模块的需求。

  光模块迭代加速，按照每 3-4年左右演进一代，比特成本下降一半、功耗下降一半的“光摩尔定律”，先进入者在规模上具备优势，能够更快降低供应链成本、提高生产良率，并因此获取更多市场占有率。头部厂商兼备研发实力与投入意愿，在代际升级时往往取得最大的行业红利， 并进一步巩固优势。

  是业内首个推出 800G 可插拔光模块的公司，从演示到量产仅用时两年左右，领先行业其他公司将近一年，目前产品线T等多种速率的高速光模块，光模块市场占有率攀至全球第一。

  光模块行业正朝着高速率低功耗高集成的趋势演进，硅光技术、相干技术等被市场认为是未来新技术的重要方向。

  从中际旭创技术储备看，能匹配持续增长的光模块需求。目前公司配套的光模块里，800G需求量最大，未来也能随需求转至1.6T等更高速率的产品上。

  中际旭创在硅光、LPO、CPO 等新技术应用也已经很成熟。公司已推出了搭载自研硅光芯片的400G、800G 和 1.6T硅光模块，400G 硅光已经量产出货，800G 和1.6T 硅光产品已在测试认证阶段，硅光解决方案的进展领先于同行。

  此外，行业其他公司也有相应技术布局。新易盛推出基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块产品，在硅光技术、相干技术上亦有布局；光迅科技等企业也在积极的进行硅光解决方案的研发工作，已有部分产品处于送样阶段。

  据了解，目前光模块行业大客户目前已普遍给出了明年需求的指引，高端光模块仍保持了非常良好的增长趋势，光模块行业目前正积极扩建产能匹配需求。